Nilai Perusahaan Ditinjau Dari Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Dan Struktur Modal Yang Dimoderasi Kebijakan Dividen
(Studi Empiris Pada Perusahaan Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023)
DOI:
https://doi.org/10.61492/baashima.v4i2.552Keywords:
profitability, asset growth, capital structure, dividend policy, firm valueAbstract
This study aims to examine the effect of profitability, asset growth, and capital structure on firm value with dividend policy as a moderating variable in Consumer Non-Cyclicals companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2019–2023 period. This research employed a quantitative approach with an associative research design. The population consisted of 30 companies, while the sample was selected using purposive sampling, resulting in 19 companies with a total of 95 observations. The data were analyzed using panel data regression and Moderated Regression Analysis (MRA) with EViews 12. Based on the model selection tests, the Fixed Effect Model was identified as the most appropriate model. The results indicate that profitability has a positive and significant effect on firm value, implying that higher profitability leads to higher firm value. Asset growth also has a positive and significant effect on firm value, indicating that increasing assets enhance investors’ confidence in the company's future prospects. In contrast, capital structure has a negative and significant effect on firm value, suggesting that higher debt utilization tends to reduce firm value. Furthermore, dividend policy is not able to moderate the relationship between profitability and firm value, nor the relationship between asset growth and firm value. However, dividend policy is able to moderate the relationship between capital structure and firm value. These findings imply that capital structure decisions, together with dividend policy, play an important role in enhancing firm value.
References
Anggraeni, M. D. P. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Competitive Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 4(2), 94–104. https://doi.org/10.31000/c.v4i2.2528
Arifin, A., & Fitriana, M. F. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2020). Prosiding Hubisintek, 2(1), 20–30.
Dewantari, N. K. Y., Endiana, I. D. M., & Kumalasari, P. D. (2023). Pengaruh pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 145–157.
Faisal, Y., & Widyarti, W. S. (2023). Pengaruh profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi dan Audit Tri Bhakti, 2(1), 73–86.
Husna, R., & Rahayu, Y. (2020). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(1), 1–16.
Lesnawati, E. T. (2022). Pengaruh kebijakan hutang, struktur modal dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Jurnal Institut Agama Islam Negeri Salatiga, 1(2), 13–25.
Novizar, A., Astuty, W., & Dahrani, D. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekuivalensi, 9(1), 200–214.
Putri, H. T., & Sovita, I. (2023). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Digital, 1(2), 36–53.
Saputri, E. D., Hariyanto, E., Santoso, S. B., & Kusbandiyah, A. (2024). Pengaruh struktur modal, likuiditas, profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Jurnal Ecogen, 7(2), 253–264.
Supriandi, S., & Masela, M. Y. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, likuiditas pasar terhadap nilai perusahaan pada industri manufaktur di Jawa Barat. Sanskara Akuntansi dan Keuangan, 1(3), 142–152.
Tanusdjaja, W., & Hendang. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 3(1), 393–400. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i1.11665
Toni, N. (2020). The effect of profitability and capital structure against company value with dividend policy as moderator variable in consumption companies registered on the 2014–2018 IDX. Research, Society and Development, 9(11), e019119260. https://doi.org/10.33448/rsd-v9i11.9260
Ulya, H., & Sudiyatno, B. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai moderasi. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 214–228.
Vionita, A., & Nuryasman, M. N. (2023). Pengaruh financial leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 5(1), 10–19.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Nur Rohmansah, Rahmat Taufik
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
